中聯(lián)重科：2009年起重機(jī)械成為主要支撐力量

4萬(wàn)億投資計(jì)劃主要投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，大大地拉動(dòng)了各類(lèi)相關(guān)工程機(jī)械的需求，中聯(lián)重科（000157行情,愛(ài)股）公司將成為主要的受益者，其中起重機(jī)械、路面機(jī)械成為09年業(yè)績(jī)的主要支撐力量。

    投資要點(diǎn)：起重機(jī)械供不應(yīng)求受?chē)?guó)內(nèi)4萬(wàn)億投資建設(shè)的需求拉動(dòng)，公司起重機(jī)械市場(chǎng)需求旺盛，供不應(yīng)求。公司主力銷(xiāo)售品種為汽車(chē)起重機(jī)，總銷(xiāo)量國(guó)內(nèi)第二，具有很強(qiáng)的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，尤其以大中噸位汽車(chē)起重機(jī)在國(guó)內(nèi)具有較大優(yōu)勢(shì)，履帶起重機(jī)也具有很高的行業(yè)地位。中聯(lián)銷(xiāo)售一向穩(wěn)定，1月份在工作天數(shù)較少的情況下，起重機(jī)發(fā)貨量接近08年同期水平，達(dá)到300臺(tái)，2月份起重機(jī)發(fā)貨環(huán)比同比均有所上升。

    由于08年2月中聯(lián)起重機(jī)銷(xiāo)售僅252臺(tái)（08年春節(jié)在2月），因此前1、2月合計(jì)同比上升已成定局，預(yù)計(jì)全年起重機(jī)銷(xiāo)量將同比有20％左右的上升。

    工程起重機(jī)應(yīng)用廣泛工程起重機(jī)主要應(yīng)用于鐵路、城市軌道交通，等基礎(chǔ)設(shè)施和各類(lèi)工廠、電力、風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)，與國(guó)家整體的固定資產(chǎn)投資關(guān)聯(lián)度尤為密切。工程起重機(jī)將成為公司09年業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。

    路面機(jī)械銷(xiāo)售形勢(shì)良好4萬(wàn)億投資的主要方向是投向鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，平地機(jī)、壓路機(jī)等設(shè)備需求旺盛，公司的路面機(jī)械將比08年繼續(xù)有所增長(zhǎng)。

    混凝土機(jī)械銷(xiāo)售略有下降預(yù)計(jì)基建投資的擴(kuò)張也能有效帶動(dòng)混凝土泵送機(jī)械需求，但是由于房地產(chǎn)開(kāi)工率下降，同時(shí)泵送機(jī)械保有量上升，預(yù)計(jì)公司09年泵送機(jī)械的銷(xiāo)量比08年有所下降。

    我們預(yù)計(jì)08、09、10年中聯(lián)重科EPS可達(dá)到1.15，1.31，1.72元/股，按09年20倍PE估值，合理價(jià)值26.2元。